对于看重派息的投资者来说，他们需要明白，派息并不是他们投资股票所得收入的唯一来源。选择高派息股票的目的，最终还是在于通过这个比较实打实的指标，找到现金流充裕、愿意回报股东的好公司和好股票，而不是仅仅眼睛盯着每年百分之几的派息。

在这种思想指导下，下面两个比例是投资者需要思考的。

第一个比例是派息率，也就是派息比上盈利的比例。举例来说，一家公司每股收益是1元、派息0.5元，另一家公司每股收益0.6元、派息也是0.5元，那么仅就财务数据而言，第一家公司显然比第二家更好，尽管派息比例一样。

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第二个比例，则是股息税率。在2022年执行的港股通制度下，通过港股通投资港股的个人投资者，会被收取比较高的股息税率。但是，投资者并不应该过多受到这种高税率的干扰，从而认为“港股高股息股票不值得投资”。

至少有两个原因，支持“股息税率不应当过多影响投资者的判断”这一逻辑。首先，如上文所述，投资者投资高股息股票，并不仅仅为了股息，公司也往往不会把所有收益都通过分红的形式发放，这也就意味着不是所有收益都被课以更高的股息税率。

其次，许多投资机构投资港股，是不会被收取这么高的股息税率的。内地的企业账户、基金账户等通过港股通投资高股息股票，所收取的税率就和个人投资者不同。而海外投资者在投资港股时，也会面对更低的税率。

这也就意味着，在这个案例下，尽管个人投资者在通过港股通投资时会面对更高的股息税率，但是这种税率并不会阻碍高股息股票的价格发现机制。如此，虽然股息可能会因为高税率少收一些，但是当股价上涨时，即使是面对更高税率的个人投资者，该赚的还是一样会赚到。

注意行业和个股的分散

最后，高股息股票的投资者还要注意一个问题，就是需要注意投资中的分散问题：包括行业的分散与个股的分散。

沃伦﹒巴菲特曾经说过一句话，“分散投资是对无知者的保护。”许多人把这句话错误理解成“投资就应该集中”，因为没人肯承认自己是无知的。但是实际上，不管是普通投资者，还是是一些专业机构里的投资者也是“普通”投资者和巴菲特这样可以加入董事会的投资者相比，基本就属于“无知者”。因此，投资组合中一定的分散度是完全必要的。

由于高股息股票并不常见，因此它们有时候会集中出现在几个特定行业。这时候，投资者一定要按捺住自己想重仓某个行业、甚至几个公司的冲动，宁可损失一些高股息率带来的账面回报，也要保证投资组合在行业、公司上，有足够的分散度。通过“理念集中、持仓分散”的做法，在获取收益的同时，尽量保护自己账户的安全性。

最后再重复一下差异化红利税标准，前面章节有就提到过，这里再简单科普下高息股的红利税规定：

1、持股在一个月及以内期限。获得的股息红利按照20%的税率征收个人所得税。

2、持股在一个月以上，一年及一年以下期限。获得的股息红利按照10%的税率征收个人所得税。

3、持股在一年以上的期限。获得的股息红不征收个人所得税。